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Contents

第1章 嗨！可转债！

1.1 可转债初印象 // 2

1.2 可转债的“两面派” // 5

1.2.1 债券保底 // 5

1.2.2 转股起飞 // 9

1.3 为什么选择投资可转债 // 10

1.3.1 下有保底，上不封顶 // 11

1.3.2 特有属性 // 12

1.3.3 交易成本低 // 15

1.3.4 投资简单 // 16

1.3.5 支持T+0 // 16

1.3.6 没有涨跌幅限制 // 17

1.3.7 上市公司与投资者的利益高度趋同 // 17

第2章 可转债的前世与今生

2.1 国内可转债的发展历程 // 20

2.1.1 可转债初体验：1991—1996年 // 20

2.1.2 摸索阶段：1997—2000年 // 22

2.1.3 发展阶段：2001—2004年 // 25

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漫画理财：

嗨！可转债

 VI 

2.1.4 成熟阶段：2006—2016年 // 26

2.1.5 可转债新时代：2017年至今 // 28

2.2 海外可转债 // 29

2.2.1 全球可转债发展概况 // 29

2.2.2 海外可转债的不同点 // 31

2.3 可转债生命周期 // 34

2.3.1 发行上市流程 // 34

2.3.2 退市流程 // 37

第3章 可转债投资术语扫盲

3.1 正股、纯债、转股…… // 40

3.1.1 正股 // 40

3.1.2 纯债 // 40

3.1.3 转股 // 40

3.1.4 套利 // 41

3.2 正股价、转股价格、转股价值…… // 41

3.2.1 正股价 // 41

3.2.2 转股价格 // 41

3.2.3 转股价值 // 42

3.3 到期赎回价、到期价值、到期本息兑付…… // 42

3.3.1 到期赎回价 // 42

3.3.2 到期价值 // 42

3.3.3 到期本息兑付 // 43

3.4 溢价、折价、转股溢价率…… // 43

3.4.1 折价 // 43

3.4.2 溢价 // 43

目录

 VII 

3.4.3 转股溢价率 // 43

3.4.4 纯债价值 // 44

3.4.5 纯债溢价率 // 44

3.5 回售、强赎、下修…… // 44

3.5.1 强赎 // 44

3.5.2 下修 // 45

3.6 评级、双低转债、配债…… // 45

3.6.1 评级 // 45

3.6.2 双低转债 // 46

3.6.3 配债 // 46

3.6.4 百元股票含权 // 46

第4章 轻松解读可转债的条条款款

4.1 可转债的基本债券要素 // 48

4.1.1 债券面值 // 48

4.1.2 债券期限 // 48

4.1.3 票面利率 // 49

4.2 可转债的转股 // 50

4.2.1 转股是什么 // 50

4.2.2 转股期 // 50

4.2.3 转股价格 // 51

4.2.4 转股价值 // 52

4.2.5 转股溢价率 // 53

4.3 可转债的下修条款 // 54

4.3.1 下修是什么意思 // 54

4.3.2 如何触达下修 // 54

4.3.3 下修注意事项 // 56

4.3.4 下修流程 // 57

4.4 可转债的回售条款 // 58

4.4.1 回售条款是什么 // 58

4.4.2 有条件回售 // 59

4.4.3 附加回售 // 60

4.5 可转债的强制赎回条款 // 61

4.5.1 强赎条款是什么 // 61

4.5.2 强赎条件 // 63

第5章 这只可转债到底行不行

5.1 可转债评级 // 67

5.1.1 什么是信用评级 // 67

5.1.2 信用评级等级标准 // 67

5.1.3 可转债的信用评级 // 69

5.1.4 如何看待可转债信用评级 // 72

5.2 可转债基本要素 // 73

5.2.1 发行公司基本面 // 73

5.2.2 可转债发行规模 // 77

5.2.3 可转债到期收益率 // 78

5.2.4 正股价评估 // 81

5.3 可转债溢价率 // 82

5.3.1 转股溢价率 // 82

5.3.2 纯债溢价率 // 84

5.4 可转债市场与市值 // 86

5.4.1 股市市场环境变化 // 86

5.4.2 市场利率 // 87

第6章 可转债交易指南

6.1 第一步！拿出好心态 // 89

6.1.1 了解风险 // 89

6.1.2 谨记不可能三角 // 93

6.1.3 摆正心态 // 96

6.2 一切就绪，开户！ // 98

6.2.1 线下开户 // 98

6.2.2 在线开户 // 101

6.3 交易软件怎么用 // 107

6.3.1 交易软件概览 // 108

6.3.2 交易软件的使用 // 110

6.4 可转债交易规则 // 114

6.4.1 基本交易规则 // 114

6.4.2 停牌规则 // 116

6.4.3 竞价规则 // 118

6.4.4 交易费用 // 123

6.5 可转债转股操作 // 125

6.5.1 要不要转股 // 125

6.5.2 如何转股 // 127

6.5.3 转股注意事项 // 129

第7章 风险与收益的最佳平衡—可转债打新

7.1 什么是可转债打新 // 132

7.2 可转债申购 // 133

7.2.1 信用申购 // 133

7.2.2 市值配售 // 135

7.3 可转债认购 // 138

7.3.1 认购规则 // 139

7.3.2 中签不缴款有什么后果 // 139

7.4 可转债上市 // 140

7.4.1 上市规则 // 141

7.4.2 什么时候卖出 // 142

7.4.3 破发怎么办 // 144

7.5 可转债打新收益与风险 // 145

7.5.1 可转债打新的收益 // 145

7.5.2 可转债打新的风险 // 147

7.6 可转债打新实操 // 149

第8章 还有很多套利与博弈

8.1 可转债杂七杂八套利法 // 152

8.1.1 正股涨停套利 // 152

8.1.2 抢权配售套利 // 155

8.1.3 双低策略套利 // 158

8.2 可转债转股套利 // 161

8.2.1 什么是转股套利 // 161

8.2.2 转股套利的操作 // 164

8.2.3 转股套利注意事项 // 165

8.3 可转债强赎的套利 // 166

8.3.1 强赎套利的原理 // 167

8.3.2 强赎套利的操作 // 170

8.3.3 强赎套利的风险 // 171

8.4 可转债回售的套利 // 173

8.4.1 回售套利的原理 // 174

8.4.2 回售套利的操作 // 178

8.4.3 回售套利的风险 // 178

8.5 可转债下修的套利 // 179

8.5.1 下修套利的原理 // 179

8.5.2 下修套利的操作 // 181

8.5.3 下修套利的风险 // 185

第9章 像炒股一样炒可转债

9.1 “当我们在看盘时，都在看什么？” // 187

9.1.1 大盘去哪儿看 // 187

9.1.2 分时图怎么看 // 189

9.1.3 K线图怎么看 // 191

9.1.4 看盘的几个重点 // 193

9.1.5 看盘时容易犯的错误 // 196

9.2 特别的T+0交易 // 197

9.2.1 什么是T+0 // 197

9.2.2 为什么可转债适合T+0 // 198

9.2.3 怎么操作T+0 // 200

9.2.4 T+0交易注意事项 // 203

9.2.5 T+0的复盘 // 205

第10章 可转债基金也可以玩一玩

10.1 初识基金 // 208

10.1.1 基金是什么 // 208

10.1.2 为什么要投资基金 // 210

10.1.3 怎么投资基金 // 212

10.2 了解可转债基金 // 213

10.2.1 可转债基金是什么 // 213

10.2.2 可转债基金的优点 // 216

10.3 可转债基金怎么投资 // 217

10.3.1 手动交易——分批买入 // 218

10.3.2 自动交易——定投 // 219

10.3.3 “定投”vs“分批买入” // 219

10.4 可转债基金的风险 // 222

10.4.1 市场风险 // 222

10.4.2 信用风险 // 222

10.4.3 管理运作风险 // 223